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中兴禁运引爆“中国芯”概念 集电大基金助推行业提速

2018年04月19日  07:00   21世纪经济报道   董鹏  

美国对中兴通讯“禁运”的消息,直接点燃了市场做多半导体行业的热情。4月18日,Wind芯片国产化指数上涨7.75%,紫光国芯(002049.SZ)等16只个股以涨停报收。

美国对中兴通讯“禁运”的消息,直接点燃了市场做多半导体行业的热情。4月18日,Wind芯片国产化指数上涨7.75%,紫光国芯(002049.SZ)等16只个股以涨停报收。

21世纪经济报道记者采访了解到,虽然目前“中国芯”较国外仍存在不小差距,但是经过近年来发展,部分芯片国内已经拥有一定替代能力,中兴“禁运”事件也引发了市场对国产芯片加速替代的预期。

以安防行业为例,??低樱?02415.SZ)、大华股份(002236.SZ)会使用到高清视频编解码芯片、网络摄像头芯片,安防企业此前多从德州仪器、美国安霸公司采购,而近两年华为海思芯片市场占有率却在不断提高。

实际上,中国早已着手推动“中国芯”行业发展,同时为了促进集成电路产业发展,还成立了国家集成电路产业基金(下称“集电基金”),近两年该基金更是先后投资了士兰微(600460.SH)、国科微(300672.SZ)等多家上市公司。

“中兴禁运事件,为国产芯片大规模推广带来了契机?!被夏彻蓟鸢氲继逍幸笛芯吭绷醢祝ɑ?月18日评价称,尤其是对一些可用可不用的产品,未来下游采购力度会有所加大,这也是芯片股集体涨停的主要原因。

产业链摸底

中兴通讯(000063.SZ)的公司现状,一定程度上也折射出了当前国内半导体行业所面临的困境。

“中兴通讯的三大应用领域里,芯片门槛最高的板块是RRU基站,这一领域要想实现国产替代,需要较长时间。光通信和手机产业链门槛相对较低,一些细分领域的国产芯片方案甚至于成为了国际龙头,但整体来看,还是偏低端应用?!闭猩讨と缱油哦?月17日便指出。

虽然中低端产品近几年取得了长足进步,但是高端产品实现突破短期内几无可能,这是由于半导体行业自身特点所决定的,除了需要技术、人才等必要条件作为支持外,更需要时间积累。

“想要制裁中兴,只要让它板子上的一两颗芯片买不到就可以。道理很容易理解,比如手机里面就包括了非常多的芯片,只要有一个生产不了,整个方案就没有办法使用?!被持酒笠等耸?月18日表示。

据他介绍,目前国内基础性的材料、工艺环节与国外差距比较大,“即使展讯、华为做得不错,但是放到整个产品来看,也一样不能做到完全自主,某些地方还是需要用到国外的IP?!?/p>

所谓IP,即指具备相应知识产权的功能???,如展讯生产的芯片便会使用到ARM公司的CPU。

对此,刘白指出,国内很多芯片产品性能难以满足需求,比如AD/DA转换芯片、用于功率放大的PA芯片国内都做不了,光刻机始终也计划实现国产,但是制程在90纳米以下的还做不了。

“展讯、华为使用的一些测试仪器,很多也来自国外。将中芯国际同台积电对比,技术至少也差了一代?!鄙鲜鲂酒幸等耸勘硎?,但是不能否认的是,近两年国内半导体行业已经取得了不小的进步,比如基带芯片便做得不错。

据21世纪经济报道记者了解,集成电路制造涉及芯片设计、晶片制作、封装制作、测试等多个环节。

“国内晶圆制造发展还算不错,代表公司包括中芯国际(0981.HK)和华虹半导体(1347.HK),这本就是国家大力支持的?!绷醢捉樯艹?,封装、测试环节行业也较为乐观,目前国内有3家企业能够排到世界前10名。

相比之下,设备、材料领域是最有希望率先实现国产替代。

“很多产品国内也有生产,但是下游需求方出于产品稳定性的考虑,此前通?;岵晒汗獠?,国产芯片连试用的机会都没有?!绷醢追治龀?,如今中兴禁运事件发酵后,国内可能会加大对自主产品的采购力度,进而推动产业加速成熟。

集成电路产业基金助力

资金、技术、人才……推动半导体行业发展,缺一不可。

今年3月30日,财政部、税务总局等部门便联合发布了《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》,对半导体行业给予一定免税和减税优惠。

而早在2014年10月,国家集成电路产业投资基金便已宣告成立。公开资料显示,该基金由国开金融、中国烟草、中国电科、紫光通信等多家企业发起设立,一期规模为1387亿元。

如今,集电基金一期已经基本投资完毕,累计有效决策超过62个项目,并通过定增、协议转让和IPO前增资的方式入股多家上市公司,涉及IC设计、晶圆制造、封装测试,以及设备和材料等多个领域。

以晶圆制造环节为例,集电基金便持有中芯国际15.7%的股权,以及华虹半导体18.94%的股权。

就在今年2月,集电基金还通过股份转让的形式,从富士通中国手中拿下了通微富电(002156。SZ)6.03%的股份,持股比例从15.7%增加到了21.72%。

另据媒体报道,集电基金二期也处于募资之中,方案也已经获得国务院批准,同时二期规模亦有望超过1500亿元。

“近两年,国内半导体行业从美国、台湾地区也引进了很多人才进来,同时还通过海外并购的形式来促进行业快速发展,比如建广资本收购英飞凌公司、紫光收购SanDisk等案例?!绷醢字赋?。

在刘白看来,芯片股经过18日的集体大涨后,下一步走势必然会出现分化,“整个板块的估值太高了,上周末看的时候江丰电子(300666.SZ)PE就已经达到250倍了?!?/p>

前述芯片行业人士也直言,“投资者根本分不清半导体行业里的那么多领域,只是看到概念就盲目扑上去,但慢慢就会分出来哪些细分行业真正受益?!?/p>

“分化后就要选择那些具备核心技术、人才优势,并在某项领域具备明显优势的公司,比如IGBT芯片里的士兰微(600460.SH)?!?刘白表示,北方华创(002371.SZ)这类长期保持高研发投入的公司也值得留意。

(编辑:巫燕玲)

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