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上市门槛收紧IPO扎堆终止 新三板企业求并购

2018年04月19日  07:00   21世纪经济报道   何晓晴  

4月17日,平原智能(830849.OC)、同信通信(832003.OC)、美之高(834765.OC)齐齐发布3公告称,公司于近日收到中国证监会下发的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。此前,上述3家挂牌公司皆因公司上市计划调整,决定暂缓上市进程。

4月17日,平原智能(830849.OC)、同信通信(832003.OC)、美之高(834765.OC)齐齐发布3公告称,公司于近日收到中国证监会下发的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

此前,上述3家挂牌公司皆因公司上市计划调整,决定暂缓上市进程。

“公司终止IPO计划是公司领导统一研究作出的决定,具体细节不便透露。不过,上市门槛的确在收紧?!贝饲?,晨光精工(832554.OC)已经在4月3日宣布终止上市进程。对此,公司证券部一位工作人员回应21世纪经济报道记者称。

另据证监会最新披露的IPO信息表明,截至2018年4月12日,中国证监会受理首发企业333家。其中,已过会29家,未过会304家。未过会企业中正常待审企业291家,中止审查企业13家。

在上述333家拟首发企业中,新三板挂牌企业97家,占比29.13%。其中正常审查企业93家,另有4家中止审查。

新三板IPO撤退潮背后

统计数据表明,2018年第一季度共有16家新三板企业上会,7家企业过会,新三板企业的过会率约为43.75%。

与2017年相比,2018年第一季度上会企业数量为2017年全年上会企业数量40家的40%,过会企业数量为2017年全年过会企业数量的26.92%。

特别是自2017年10月以来,A股月度所有上会企业数量已逐步呈现下降,2018年IPO审核速度放缓的趋势更为明显,受此影响,2018年新三板的上会企业数量同样会呈现下降趋势。

21世纪经济报道记者统计,今年累计已有近40家新三板公司终止IPO审查。仅3月以来,新增超过20家新三板公司终止IPO审查。

对此,华南一家券商投行事业部项目负责人表示,在从证监会对IPO从严监管和净利润隐形红线的双重影响下,部分新三板挂牌自知难以达到上市条件,IPO申请“撤退”成了当下现实的选择。

“目前,窗口指导确实存在,IPO审核日益趋严,对于没有把握的项目或者质量存在瑕疵的项目,我们都会建议申请企业主动撤回?!备酶涸鹑酥毖?。

此前,有消息称,对于首发在审企业要求近三年净利润合计要超过1个亿,且最后一年超过5000万,新申报的企业主板要求最近一年净利润超过8000万,创业板不低于5000万等。

同样中止进程的开心麻花2017年中报也表明,公司增收却并没有增利。去年上半年,公司实现营业收入1.60亿元,同比增长35.71%;但完成净利润为2635.28万元,同比下滑19.43%。

此前于3月26日,开心麻花发布公告称,因进行股权结构调整,拟终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请。

3月22日,首发申报被证监会受理仅4个月的鸿辉光通便在公司年报披露当天就宣布撤回IPO申报。

另据公司当天发布的2017年年报显示,鸿辉光通报告期内实现净利润3631.05万元。

寻求被并购成新去向

对此,长江证券分析师蒲东君表示,在新三板转板门槛抬升的情况下,寻求被并购特别是上市公司并购成为了新的资本去向。

前述华南券商投行事业部项目负责人也称,要不就是自身苦练内功,提升盈利能力;要不是瞄准海外资本市??;要不就是被上市公司收购。

事实上,在新三板公司撤回潮背后,部分公司已开始放弃独立IPO的打算,谋求以被上市公司并购的方式,来曲线登陆A股。2017年是新三板市场的并购大年,无论是新三板公司主动发起的并购还是被上市公司并购,并购数量和金额均远超2016年。

统计数据表明,截至今年一季度末,新三板在整体定增规模同比下降 20.56%、环比下降 31.48%的情况下,最近3个季度上市公司并购挂牌公司的案例数却出现了显著提升。

今年以来,累计已有30余家新三板公司成为了A股公司并购标的,包括华麒通信(834355.OC)、泛远国际(835110.OC)、文旅科技(833775.OC)、远见精密(838110.OC)、永力科技(830840.OC)、正弦电气(834933.OC)、壹进制(835339.OC)等。

3月26日午间,云南旅游(002059.SZ)公告称,公司正在筹划收购华侨城集团等持有的文旅科技100%股权,交易金额预计不低于17亿元。

同样,鸿特精密(300176.SZ)也于3月23日晚间公告,公司拟现金收购远见精密100%的股权,远见精密100%股权整体估值3.2亿元。远见精密2016年营业收入1.91亿元,净利润1939.28万元。

此外,联创种业(430625.OC)曾于2016年申报上市辅导,如今通过被上市公司收购实现退出。2月26日,隆平高科(000998.SZ)发布公告称,公司拟以13.9亿元的价格收购联创种业90%的股权。

2018年3月6日,联创种业发布的业绩预告显示,公司2017年度净利润1亿元-1.3亿元之间。

“可以预见的是,2018年的IPO新规以及近期多项政策动态或将影响新三板并购市场的格局,今年或有更多优质企业通过并购方式实现退出?!倍源?,前述华南券商投行事业部项目负责人认为。

(编辑:李新江)

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